期货周评：农产品蓄势待发

　　平安证券 王兆先

    沪铜再创新高

    本周沪铜再创历史新高，周一受外盘上周五大幅上涨的刺激高开，经过3天高位窄幅整理后，周五再次高开，刷新了周一创下的纪录。国际铜业研究组织(ICSG)日前在报告中称，由于欧美在传统假期的铜需求减少，精铜产量上升，2005年全球精铜产量超过消费量0.2万吨。ICSG数据显示，2005年全球精铜产量为1643.3万吨，消费量总计1643.1万吨。数据显示，全球2005年铜消费量较2004年下降1.53%。

    燃料油大幅振荡

    本周燃料油大幅振荡，周一收出大阳线，但周二受纽约原油大幅回落的影响低开到周一的开盘价下，但周五价格又回升到周一高点附近。本周燃料油市场的热点是，4月1日起国家将对成品油征收消费税，燃料油的成本将有所提高。中国石油近日透露，未来5年，中国石油计划投入1800多亿元人民币，全面推进炼油化工重点工程建设，从而形成具有世界级规模和较强竞争力的5个千万吨级炼油基地、两大芳烃生产基地、四大化肥生产基地和6个大型乙烯基地，并配套建成产销相适应的销售网络系统。从能源的大趋势看，燃料油仍然处在向上趋势中。

    大豆蓄势待涨

    本周豆类期货振荡走高，其中主力品种豆粕M0609连收5根阳线，蓄势突破的迹象非常明显。巴西国家商品供应公司周一表示，巴西2005/2006年度大豆产量预估为5720万吨，较1月预估的5817万吨下调1.7%。此外，巴西农业咨询公司称，巴西2006/2007年度的大豆播种面积将同比下降约100万公顷，是连续第二年下降。由此判断，下周豆类期货将展开全面的上涨行情。

    玉米五阳开泰

    本周玉米期货周一低开探底后连收5阳，中期底部迹象非常明显。本周玉米出现的一大利好是，粮食白酒的消费税将从25%降低到20%，而薯类白酒则从15%调高到20%，这一变动将导致玉米需求的增长。巴西国家商品供应公司表示，预估巴西玉米产量为4085万吨，主要的夏季玉米从1月预估的3287万吨下修2.9%，二季玉米预期为894万吨。全球第二大玉米出口国阿根廷玉米产量下降，南美今年的玉米供应将出现幅度较大的减少。周末，广东港口玉米市场行情延续前期走势，港内15%水分玉米成交价仍在1370元/吨，高水分玉米成交价格依旧混乱。由于本周无大船到货，玉米交易相对平稳，成交数量依旧不大。预计近期广东港口玉米价格应以平稳为主。    

    白糖远期补涨

    本周白糖期货近弱远强，在近期主力合约振荡洗盘的过程中，远期合约周二开始连涨5个交易日，中期底部基本上可以确认。世界著名投资人罗杰斯最近发表看多糖走势的言论，吸引了全球投资者的眼球。罗杰斯说，印度是全球第二大糖生产国和最大的消费国，但由于收成减少，去年开始进口糖。而中国是全球第二大用糖国家，过去10年糖消费增长近50%，去年含糖软饮料的消费量更是增长16%。而据国际糖组织3月8日的报告，全球2005/2006年度糖需求缺口为222.5万吨，高于11月预估的101.5万吨。本周公布的消费税调整也对白糖形成利好，原来预期玉米淀粉制糖的可能性被粮食白酒消费税的调低所冲淡，甘蔗又因国家大力推广生物能源而可能被积极推动，从而导致生产白糖的原料被分流。从这个角度看，白糖期货仍有较大的上涨空间。