解决中小企业融资难：化解资金供需矛盾和控制融资风险

　　中小企业作为我国经济中最具有活力的组织，是经济发展的重要力量。但是，长期以来中小企业的融资难问题一直未能解决，成为影响经济发展的重要实践问题和困扰经济学的重要理论问题。笔者认为，破解中小企业融资难的主要思路自然应当从化解资金供需矛盾和控制融资风险两个方面进行思考。

　　◆加强制度创新，化解资金供需矛盾

　　中小企业融资难与金融机构的融资配给政策有关，而配给制度是经济领域解决供给不足的主要政策工具。所以，中小企业融资难只是一种现象，其本质在于资金需求矛盾，即资金总量上存在需求过剩而供给不足、资金结构上存在供需不对称。因此，要加大资金供给总量和改善资金供给结构。

　　（一）拓展资金供给渠道，加大资金供给总量。传统的资金供给主体渠道是商业银行和证券市场，分别供给债务资金和股权资本，但是，传统主体渠道的资金来源涉及社会面广，社会风险大，导致行业进入门坎高，形成两个特点，一是机构数量少，寡占性强；二是渠道种类少，组织形式单一。这就决定了传统渠道的资金供给能力必然不足。针对这种情况，应当从制度创新着手，引导市场成立专业金融机构，比如信贷公司、金融合作社和产业基金。这些专业金融机构由于机制设计灵活、资金来源确定，从而降低社会风险，有利于放低行业进入门坎，增加资金供给的机构数量；又由于机构业务集中、专业性强，从而增强业务风险的识别与控制能力，提高融资收益，改变单一格局。

　　（二）引导资金投向中小企业，优化资金供给结构。中小企业融资的风险较大，风险缩水的原理导致中小企业资金供给的收益偏低，影响金融机构对中小企业供给资金的积极性。应对策略是“划分市场、政策优惠、引导资金”，其目的是通过政策优惠提高中小企业资金供给的收益，引导资金投向中小企业。在做法上要从划分市场着手，做好两个防范工作，一是防范政策套用，二是防范补贴套取。从而确保政策优惠落实到中小企业的真正资金供给者，“把米喂给真正下蛋的鸡”，从结构上解决中小企业的资金供需矛盾。

　　◆完善制度安排，控制金融风险

　　控制风险始终是金融工作最核心的任务。中小企业融资的风险特点是企业年资累积不足引致毁约风险大、产业依存度高引致系统风险大，要通过制度安排来控制风险。

　　（一）加强诚信管理。诚信度与毁约成本正相关，加强诚信管理就提高了毁约成本，能够有效减少意愿毁约和信贷欺诈行为，也能够提高企业经营者的风险自律性，使银行能够集中信贷投向风险低或者发展前景好的企业。加强诚信管理应当着重考虑信用年资累积、科技支持、统一诚信管理三个问题。

　　（二）建立内部人责任关联机制。内部人责任关联机制主要将企业经营者和出资人等能够了解企业经营信息和控制企业经营的内部人纳入企业担保人范围，要求在个人信用额度内为企业提供信贷担保，承担相应额度的连带责任。这种做法本质上将企业承担的风险部分转移到对企业经营负有责任的内部人身上，可以起到三个方面的作用：一是扩大担保资源，二是通过自然人关联责任控制毁约风险，三是利用内部人信息优势形成良性逆向选择，降低银行信贷决策风险。

　　（三）建立信贷担保公司。设立信贷担保公司，扩大担保资源，强化中小企业融资的风险补偿能力。尽管信贷担保不是信贷融资的第一还贷资金来源，但它是一种风险补偿机制，能够在一定程度上补偿风险引致的损失。

　　（四）加强区域资本市场能力建设。区域资本市场能力主要包括企业的上市能力、项目的资本市场融资能力等，决定区域资本市场能力的主要因素是资本市场中介机构。集群化是现代产业发展的主要特征。在产业集群中，中小企业是主体，核心企业是主导，由此存在一条中小企业依赖产业集群、产业集群依赖核心企业、核心企业依赖区域资本市场能力的因果链。利用这条因果链，可以通过加强市场引导，建设资本市场中介体系，增强核心企业的资本扩张能力，提升核心企业的技术进步能力、市场开发与控制能力。

　　（五）规划产业发展。产业规划是区域经济发展的重要前提。依法科学编制并具有执行力的产业规划能够提示产业信息，降低产业的系统风险，从而有效降低企业经营风险，也降低银行信贷决策风险。

　　（作者系自治区党校教授、博士）